Την πρότασή του, σύμφωνα με την οποία οι τρεις χώρες θα έχουν δικαίωμα επανεισόδου αργότερα στην Ευρωζώνη, τη διατύπωσε κατά τη διάρκεια συζήτησης που είχε, στο πλαίσιο ενός επενδυτικού συνεδρίου που πραγματοποιήθηκε στην πόλη Mainz της Γερμανίας, με τον νομπελίστα οικονομολόγο Joseph Stiglitz.
Πιο συγκεκριμένα, σύμφωνα με δημοσίευμα της Frakfurter Allgemeine Zeitung, οι προτάσεις που διατύπωσε ο επικεφαλής του Ifo αφορούν:
1. Τη διοργάνωση ενός Ευρωπαϊκού Συνεδρίου για το Χρέος. Όπως είπε, το κρατικό χρέος πολλών χωρών-μελών της Ευρωζώνης είναι υπερβολικά υψηλό και δύσκολα θα συνεχίσει να εξυπηρετείται ομαλά. Έτσι, οι χώρες αυτές θα πρέπει να καθίσουν στο ίδιο τραπέζι και να αναδιαρθρώσουν τα χρέη τους, προχωρώντας ακόμα και σε μερικό “κούρεμα” εις βάρος των πιστωτών.
2. Την έξοδο της Ελλάδας, της Πορτογαλίας και ίσως της Ισπανίας από το ευρώ, με δικαίωμα επανεισόδου, προκειμένου να γίνουν πιο ανταγωνιστικές. Το σύνολο του χρέους αυτών των χωρών θα μπορούσε να μετατραπεί σε εθνικό νόμισμα, και στη συνέχει να “κουρευτεί” κατά το ποσοστό της αναμενόμενης υποτίμησης των εθνικών νομισμάτων έναντι του ευρώ.
3. Την ανάγκη της Γερμανίας να “αποδεχτεί” υψηλότερα επίπεδα πληθωρισμού. Η Γερμανία θα πρέπει να κινηθεί προς την κατεύθυνση της εξομάλυνσης των μεγάλων διαφορών που υπάρχουν εντός της Ευρωζώνης, σε επίπεδο ανταγωνιστικότητας των τιμών. Οι χώρες που βρίσκονται σε κρίση θα συνεχίσουν τα προγράμματα προσαρμογής, όμως η προσαρμογή καθίσταται αδύνατη με δεδομένα τα υψηλά επίπεδα ανεργίας, κυρίως μεταξύ των νέων, και όσο οι μισθοί και οι τιμές συνεχίζουν να υποχωρούν.
Μεταξύ άλλων, ο Hans-Werner Sinn χαρακτήρισε “σωστή” την κριτική που ασκείται στην Γερμανία για το υψηλό εμπορικό της πλεόνασμα.
Η δημιουργία του ευρώ ήταν ένα “λάθος”
Από την πλευρά του ο Joseph Stiglitz συμφώνησε σχεδόν σε όλα όσα ανέφερε ο επικεφαλής του Ifo, και σχολίασε ότι θεωρεί αναπόφευκτα το νέα “κουρέματα” ή τις αναδιαρθρώσεις χρέους στην Ευρωζώνη.
Τόνισε τη σημασία του εγχειρήματος της δημιουργίας μια τραπεζικής ένωσης στην Ευρωζώνη, σημειώνοντας ότι δεν θα πρέπει να περιοριστεί στο επίπεδο της κοινής τραπεζικής εποπτείας, αλλά να δημιουργηθεί ένας κοινός μηχανισμός management, αλλά και ένα κοινό σχήμα εγγύησης καταθέσεων. Υπογράμμισε μάλιστα ότι από την επιτυχία αυτού του εγχειρήματος θα εξαρτηθεί η επιβίωση του κοινού νομίσματος και η περαιτέρω εμβάθυνση της ευρωπαϊκής ολοκλήρωσης.
“Η δημιουργία του ευρώ ήταν ένα λάθος” ανέφερε χαρακτηριστικά. “Αλλά έτσι όπως έχουν τα πράγματα σήμερα, πρέπει να καταλήξετε στο τί θα κάνετε με αυτό” προσέθεσε. “Η Ευρώπη δεν θα πρέπει να αντιγράψει τις ΗΠΑ, αλλά θα μπορούσε να υπάρξει ένα μίνιμουμ δημοσιονομικής ενοποίησης”.
Στην πρόταση του Stiglitz, περί κοινού σχήματος εγγύησης καταθέσεων, ο Hans-Werner Sinn σχολίασε ότι κάτι τέτοιο θα πρέπει να δημιουργηθεί από τις ίδιες τις τράπεζες και εξέφρασε τον προβληματισμό του για το αν αυτό το “δίχτυ προστασίας” θα έχει αναδρομική εφαρμοφή ή αν θα αφορά μόνο το μέλλον.
capital.gr
9/11/13
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Α. Αλαβάνος : ”Κατεπειγόντως έξοδος-Έρχεται τυφλή έκρηξη οργής”
Α. Αλαβάνος: Έξοδος από το μνημόνιο σημαίνει και έξοδο από το ευρώ ...
Η Μέρκελ «έβλεπε» την Ελλάδα εκτός ευρώ, αποκαλύπτει ο Σμάγκι. -Χωρίς να προκληθούν απαγορευτικά επίπεδα χρηματοοικονομικής αναταραχής.
Χανς Βέρνερ Ζιν: Αφήστε την Ελλάδα να βγει από το ευρώ. Εξοδος ακόμη και με το ζόρι
Τσίπρας στο Russia24: Το κόμμα μας είναι φιλοευρωπαϊκό/ кредиты ЕС только загоняют глубже в долговую яму
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Hans-Werner Sinn: Wen schützt der Rettungsschirm der EZB? ....
ReplyDeleteGerade hat die EZB ihren Leitzins auf ein Rekordtief gesenkt. Manchmal werden die Vorteile einer Zinssenkung für Deutschlands Kreditnehmer betont. Doch wir sind die Verlierer der Zinssenkung, die Krisenländer sind klare Gewinner. Warum? Ein Gastbeitrag.
Ist Deutschland der große Target-Gewinner? Mein Kollege Marcel Fratzscher vom Deutschen Institut für Wirtschaftsforschung (DIW) meint das. Seine Stellungnahme veranlasst mich, hier noch einmal grundsätzlich zu der Target-Problematik Stellung zu nehmen - zweieinhalb Jahre nachdem ich meinen ersten Beitrag in der F.A.Z. dazu schrieb, der eine inzwischen nicht mehr überschaubare wissenschaftliche und öffentliche Diskussion ausgelöst hat.
Zunächst einmal freut es mich, dass die Phase, während der deutsche Politiker die Krediteigenschaft der Target-Salden leugnen und von „irrelevanten Salden“ reden konnten, heute endgültig vorbei ist. Es ist nicht mehr strittig, dass die Target-Salden die zusätzlichen Refinanzierungskredite widerspiegeln, die die Zentralbanken der Krisenländer ihren Banken geben durften, nachdem der EZB-Rat die Qualitätsanforderungen für die dabei von den Banken einzureichenden Pfänder immer weiter gesenkt und dadurch immer mehr Spielraum für solche Kredite geschaffen hatte. Dabei handelt es sich um öffentliche Kredite, die über die Eigenversorgung der Länder mit Liquidität hinausgingen und dazu dienten, Leistungsbilanzsalden zu bezahlen, Auslandsschulden zu tilgen oder auch Wertpapiere, Immobilien oder Firmen in anderen Ländern zu kaufen. Was vorher durch private Auslandskredite finanziert wurde, wurde durch die Kredite des EZB-Systems ersetzt.
Die Überweisung des neu geschaffenen Geldes aus den Krisenländern zwang die Zentralbanken der Empfängerländer, den eigenen Geldverleih zu reduzieren beziehungsweise hinzunehmen, dass die Banken das überschüssige Geld bei ihnen verzinslich anlegten und damit aus dem Verkehr nahmen. Zum Ausgleich erhalten sie eine verzinsliche Forderung gegenüber dem EZB-System, während die Zentralbanken der Länder, die das zusätzliche Geld verliehen, eine entsprechende Verbindlichkeit aufbauen. Etwa 80 Prozent der Zentralbankgeldmenge des Eurosystems sind durch Kredit- oder Offenmarktoperationen der Notenbanken der sechs Krisenländer (Griechenland, Italien, Portugal, Spanien, Irland, Zypern) entstanden, obwohl diese Länder nur ein Drittel der Wirtschaftskraft des Euroraums auf sich vereinen. Entsprechend groß ist der Anteil der Zinseinnahmen des Eurosystems, der in den Krisenländern entsteht und dann an die Finanzministerien der Mitgliedsländer in Proportion zur Landesgröße verteilt wird. In Deutschland gibt es per Saldo nur noch Zentralbankgeld, das durch bloße Überweisungsaufträge aus dem Ausland in Umlauf kam, und alle Zinstransfers der Bundesbank an das Finanzministerium stammen aus dem Ausland.
Der Verleih der Druckerpresse......http://www.faz.net/aktuell/wirtschaft/wirtschaftswissen/hans-werner-sinn-wen-schuetzt-der-rettungsschirm-der-ezb-12652994.html
9/11/13
"EZB-Chef Draghi missbraucht Euro-System"....
ReplyDeleteDie Leitzinssenkung hat vor allem in Deutschland viel Kritik ausgelöst. Top-Ökonom Sinn fordert, Draghi solle "sich aus Dingen heraushalten, die ihn nichts angehen". Doch die EZB legt noch nach.
Nach der jüngsten Leitzinssenkung der Europäischen Zentralbank (EZB) hat der Präsident des Münchner Ifo-Instituts, Hans-Werner Sinn, scharfe Kritik an EZB-Chef Mario Draghi geübt. "Draghi missbraucht das Euro-System, indem er den Südländern Billigkredite gibt, die sie am Kapitalmarkt so nicht bekommen würden", sagte Sinn der "Bild"-Zeitung.
Draghi solle sich aus Dingen heraushalten, die ihn nichts angingen. "Die Rettung der Krisenländer ist nicht Aufgabe der EZB, sondern des dafür vorgesehenen Rettungsschirmes", wird Sinn zitiert. Mittlerweile seien fünf Jahre verstrichen, ohne dass sich die Wettbewerbsfähigkeit in den Krisenstaaten nennenswert verbessert habe.
"Damit die Euro-Krisenländer mehr sparen und dringend überfällige Reformen umsetzen, brauchen sie höhere Zinsen, die ihrem höheren Konkursrisiko angemessen sind, nicht niedrigere Zinsen", sagte er.
Weitere Zinssenkung könnte folgen
Der überraschenden Zinssenkung der EZB könnte nach den Worten ihres Direktors Benoît Cœuré sogar noch eine weitere folgen. "Wenn nötig, können wir die Zinsen noch weiter senken", sagte er dem Sender "France Inter".
Die Notenbank könne das Finanzsystem der Euro-Zone weiter mit Liquidität versorgen, damit sichergestellt sei, dass es keine Probleme bei der Refinanzierung gebe. "All das ist möglich" sagte Cœuré. "Am wichtigsten ist aber, dass die Banken die niedrigeren Refinanzierungskosten an die Wirtschaft weitergeben.".............http://www.welt.de/finanzen/article121716658/EZB-Chef-Draghi-missbraucht-Euro-System.html
9/11/13